الفيدرالي الأمريكي وكورونا الجديد، هل أصبح السيناريو الأسوأ يلوح في الأفق؟

يبدو أن السيناريوهات الأسوأ للتأثيرات الاقتصادية لإنتشار فيروس كورونا بدأت تأخذ مفاعيلها في أروقة صناعة القرارات الإقتصادية حول العالم خوفاً من تعرض الاقتصاد العالمي لمخاطر الوقوع في أزمة مالية شبيهة بأزمة العام 2008. فالخوف من تباطؤ الاقتصاد الامريكي دفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي  إلى إعلان تخفيض  أسعار الفائدة للمرة الثانية خلال هذا الشهر وبمقدار نقطة واحدة  لتصل إلى مجال صفري (0-0.25%)، بعد أن قام  في الثالث من هذا الشهر بالتخفيض الأول خلال هذا العام وبلغ حينها نصف نقطة من (1.75%) إلى (1.25%).

الاستعداد للسيناريو الأسوأ

تهدف هذه التحركات، وهي الأكثر إثارة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي منذ الأزمة المالية لعام 2008، إلى الحفاظ على استقرار الأسواق المالية وجعل تكاليف الاقتراض منخفضة قدر الإمكان في الوقت الذي  تغلق الشركات أبوابها في جميع أنحاء البلاد ويندفع الاقتصاد الأمريكي نحو الركود.

بالإضافة إلى تخفيضات أسعار الفائدة ، أعلن الاحتياطي الفدرالي (البنك المركزي) عن استئناف برنامج شراء السندات في فترة الأزمة والمعروف باسم “التسهيل الكمي”، حيث يشتري الاحتياطي الفيدرالي سندات بمئات المليارات من الدولارات من أجل دفع أسعار الفائدة إلى الأسفل والحفاظ على تدفق الأسواق بحرية.

وقال جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إن قادة الاحتياطي الفيدرالي التقوا بعد ظهر الأحد لأنهم يتوقعون “تأثيراً كبيراً” على الاقتصاد الأمريكي في الأشهر المقبلة، بما في ذلك النمو السلبي في الربع الثاني.

إن مضاعفة التخفيض في أسعار الفائدة وقصر المدة الزمنية بين التخفيضين (أقل من أسبوعين) يشير إلى حجم القلق الذي يخيم على صناع القرار الاقتصادي في الولايات المتحدة الأمريكية، وذلك جراء استمرار تفشي فيروس كورونا الجديد في الولايات المتحدة والكثير من دول العالم، فالكثير من الدول الأوربية والآسيوية قامت بالعديد من الإجراءات للحد من انتشار الفيروس، وصلت إلى إغلاق بلدان بأكملها وعزلها عن العالم الخارجي كما في حالة إيطاليا البلد الثاني بعد الصين من حيث عدد الإصابات.

وقد تسبب تفشي المرض بالفعل في إغلاق المصانع وإيقاف الرحلات الجوية وإلغاء الأحداث. وحذرت شركتا آبل وماستركارد والخطوط الجوية المتحدة وعشرات الشركات الأخرى من أن الفيروس سيضر بالأرباح. الأمر الذي دعا منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي للتحذير من أن النمو العالمي قد ينخفض ​​إلى النصف، إلى 1.5 في المائة في عام 2020 ، إذا استمر الفيروس في الانتشار.

هل أصبح العالم أمام  أزمة مالية تلوح في الأفق؟

إن قرارات التخفيض الفيدرالي لأسعار الفائدة تعتمد على عدة عوامل من أهمها: 1- مؤشر أسعار المستهلكين أو التضخم. 2- قوة سوق العمل أي القدرة على استحداث الوظائف. 3- النمو الاقتصادي المحلي والعالمي. ويشهد الاقتصاد الأمريكي تباطؤ منذ الربع الثاني من عام 2019، الأمر الذي دفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى خفض أسعار الفائدة 3 مرات خلال العام 2019 لتصل إلى نطاق (1.5-1.75%) بعد أن كان عند 2.5% في شهر حزيران 2019.

إن التخفيضات المتدرجة بمقدار (0.25 %) لأسعار الفائدة التي حدثت في المرات الثلاث عام 2019 والتخفيضات الشديدة لها خلال الشهر الحالي، يمكن أن تعيد للأذهان سيناريو ما حدث قبل وخلال الأزمة المالية العالمية عام  2008، ويمكن ملاحظة ذلك من خلال الشكل المرفق الذي يمثل حركة أسعار الفائدة المحددة من قبل الفيدرالي الأمريكي خلال الفترة من عام 2006 وحتى التخفيض الأخير في 16 من آذار الجاري.

نلاحظ من الشكل البياني السابق أن حركة الخط البياني لأسعار الفائدة قبل وخلال الأزمة المالية العالمية عام 2008، يشبه حركته منذ عام 2018 مروراً بعام 2019 والانحدار الكبير في عام 2020، فمعدل الفائدة الحالي وصل إلى مستويات عام 2010 وما بعدها، أي إلى المجال الصفري (0-0.25%)، كما هو الحال اليوم.

سيكون من الصعب تجنب الركود الكامل. والأسوأ من ذلك ، أن أسعار الفائدة طويلة الأجل قريبة بالفعل من الصفر مما يحدّ بشدة من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تعزيز الاقتصاد الأمريكي. يمكن أن تساعد السياسة المالية مثل تخفيض ضريبة الرواتب ، على الرغم من أن ما يحدّ من الاستهلاك في هذا الوقت ليس نقص المال بل عدم الرغبة في الإنفاق.

إن انقطاع سلاسل التوريد وانخفاض الثقة في الأعمال بشكل طفيف سيبطئ بشكل معتدل الإنتاج والاستثمار التجاري. من المرجح أن تعاني قطاعات كبيرة أخرى من الاقتصاد ، ولا سيما السلع الاستهلاكية ، أقل بكثير لأنها ضرورية للغاية ولا ينطوي شرائها على مخاطر عالية للإصابة. لذلك رافق قرار تخفيض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي الأمريكي جملة من الإجراءات والتسهيلات، أهمها: 1- شراء سندات خزينة بقيمة 500 مليار دولار. 2- شراء سندات رهن عقاري بقيمة 200 مليار دولار. 3- فتح باب الإقراض وحث المصارف على مساعدة الشركات والأفراد في تخطي تداعيات كورونا. 4- رفع القيود على المصارف والسماح باستخدام الأموال الاحتياطية. 5- التنسيق مع المصارف المركزية الرئيسة في العالم لضمان توفر السيولة النقدية الكافية للأنظمة المالية.

الانتظار سيد الموقف

لن يظهر التأثير النهائي لفيروس التاجي كورونا الجديد في الإحصاءات الاقتصادية على الفور. وبالكاد تتوفر  بعض البيانات عن شهر شباط، عندما بدأ الفيروس ينتشر على نطاق واسع خارج الصين ، وقد لا يكون تأثيره على الوظائف والإنفاق واضحاً حتى الربيع أو الصيف. وسيراقب الاقتصاديون أيضاً المطالبات الأسبوعية للتأمين ضد البطالة لمعرفة ما إذا كانت حالات التسريح من العمل تتزايد ومراقبة بيانات مبيعات التجزئة الشهرية كعلامات على تأجيل المستهلكين الإنفاق على بعض الحاجات.

من جهة ثانية، وفقاً لمكتب الميزانية في الكونجرس، يمكن أن يكلف الوباء الولايات المتحدة أكثر من 4 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي في موقف شديد (على غرار الإنفلونزا الإسبانية عام 1918) أو 1 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي (إذا كان الوباء أكثر اعتدالًا، على غرار عامي 1957 و 1968 الأوبئة). ويمكن أن تشمل التداعيات الاقتصادية الركود في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو واليابان، وأبطأ معدل نمو مسجل في الصين، وإجمالي خسارة 2.7 تريليون دولار – أي ما يعادل إجمالي الناتج المحلي للمملكة المتحدة. أي أننا أمام سيناريو  وصول النمو العالمي للعام الحالي إلى الصفر.

مع وجود الكثير من الأشياء المجهولة المحيطة بمسار الوباء، واستجابة الحكومات والأعمال التجارية، لا يمكن للتنبؤات التطلع إلى الدقة  في الوقت الراهن. حتى الآن، يبدو تفشي الفيروس التاجي أشبه بالإعصار أكثر منه مثل الأزمة المالية – ولكن هذا يمكن أن يتغير بسرعة.

 

عن د.عبد الكريم الحمود

باحث وأكاديمي في مجال الاقتصاد وإدارة الأعمال. يعمل كأستاذ مساعد في عدد من الجامعات السورية والتركية ومدرب دولي في مجال إدارة الأعمال والتنمية البشرية.

شاهد أيضاً

محددات البيئة الاستثمارية في الشمال السوري من وجهة نظر اقتصادية

هدف البحث إلى دراسة واقع الاستثمار، وتشخيص وتقييم العوامل الاقتصادية والسياسية والقانونية والتشريعية المؤثرة في …

40 تعليق

  1. Very great post. I just stumbled upon your weblog and wanted to say that I’ve really enjoyed browsing your weblog posts.

    After all I’ll be subscribing on your feed and I am hoping you write again soon!

  2. Hi, I think your website might be having browser compatibility issues.
    When I look at your website in Opera, it looks fine but when opening in Internet Explorer, it has
    some overlapping. I just wanted to give you a quick heads up!
    Other then that, wonderful blog!

  3. Hey I know this is off topic but I was wondering if
    you knew of any widgets I could add to my blog that automatically tweet my newest twitter updates.
    I’ve been looking for a plug-in like this for quite some time and was hoping maybe you would have some
    experience with something like this. Please let me know if you run into anything.
    I truly enjoy reading your blog and I look forward to your new updates.

    3gqLYTc cheap flights

  4. Great article, exactly what I needed. 2CSYEon cheap
    flights

  5. Howdy! Someone in my Facebook group shared this website with us so I came to take a look.
    I’m definitely enjoying the information. I’m book-marking and will be tweeting this to my followers!
    Excellent blog and terrific design. cheap flights 32hvAj4

  6. fantastic post, very informative. I wonder why the other experts of this sector do not realize this.
    You must proceed your writing. I am sure, you’ve a huge readers’
    base already! 2CSYEon cheap flights

  7. My brother suggested I might like this blog. He was totally right.
    This post truly made my day. You can not imagine just
    how much time I had spent for this info! Thanks!

  8. Appreciating the persistence you put into your blog and in depth information you
    offer. It’s good to come across a blog every once in a while that isn’t the same unwanted rehashed information. Excellent read!
    I’ve saved your site and I’m including your RSS
    feeds to my Google account.

  9. Hey very cool blog!! Man .. Excellent .. Superb .. I will
    bookmark your website and take the feeds additionally?

    I’m glad to search out numerous useful info here in the post, we need work
    out more strategies on this regard, thank you for sharing.
    . . . . .

  10. You really make it appear so easy with your presentation but I to find this matter to be really one thing that I think I’d by no means understand.
    It kind of feels too complex and extremely huge for
    me. I’m looking ahead to your subsequent post,
    I’ll try to get the dangle of it!

  11. Its like you read my mind! You appear to know so much about this,
    like you wrote the book in it or something. I think that you can do
    with a few pics to drive the message home a little bit,
    but other than that, this is great blog. A fantastic
    read. I’ll definitely be back.

  12. You should be a part of a contest for one of the most useful blogs on the net.
    I most certainly will highly recommend this web site!

  13. It’s a shame you don’t have a donate button! I’d certainly donate to this excellent blog!
    I guess for now i’ll settle for bookmarking and adding
    your RSS feed to my Google account. I look forward to fresh updates and will talk about this site with
    my Facebook group. Talk soon!

  14. 651198 417991I dont think Ive scan anything like this before. So very good to locate somebody with some original thoughts on this topic. thank for starting this up. This web site is something that is required on the internet, someone with just a little originality. Excellent job for bringing something new towards the internet! 839043

  15. 452931 57626Merely a smiling visitor here to share the adore (:, btw excellent style and style . 557144

  16. 350567 362303There is noticeably a bundle to know about this. I assume you made certain nice points in capabilities also 213409

  17. 875236 371362this is very intriguing. thanks for that. we need to have much more sites like this. i commend you on your great content material and exceptional subject choices. 800861

  18. 328466 256324The Case For HIIT Cardio – Why You need to Concider it By the way you might want to check out this cool website I found 550200

  19. 499825 400963hey excellent internet site i will definaely come back and see once more. 759438

  20. 683886 78926Hey there! Nice stuff, please keep me posted when you post something like this! 226442

  21. 619905 467158I real delighted to find this site on bing, just what I was looking for : D also bookmarked . 289291

  22. 17476 454212Hey, you used to write wonderful, but the last couple of posts have been kinda boring I miss your tremendous writings. Past few posts are just a little out of track! come on! 871760

  23. 922263 503600Thank you for the auspicious writeup. It in fact was a amusement account it. Look advanced to much more added agreeable from you! Nonetheless, how could we communicate? 662537

  24. 859894 709795Wow, superb weblog structure! How long have you been blogging for? you make blogging glance simple. The total appear of your internet site is superb, neatly as the content material material! 39817

  25. 526916 650808of course like your web-site however you want to check the spelling on quite a few of your posts. Several them are rife with spelling issues and I to discover it extremely bothersome to inform the reality nevertheless Ill surely come back once more. 655287

  26. 229300 157800building websites is not only fun, but it can also create an income for yourself;; 615883

  27. 518072 609134i was just surfing along and came upon your blog. just wanted to say excellent job and this post genuinely helped me. 529820

  28. 47540 207494woah i like yur site. It genuinely helped me with the information i wus seeking for. Appcriciate it, will bookmark. 426794

  29. 199666 855956Average In turn sends provides is the frequent systems that give the opportunity for ones how does a person pick-up biological, overdue drivers, what 1 mechanically increases the business. Search Engine Marketing 827415

  30. 968923 339416Wow! This could be 1 particular with the most valuable blogs Weve ever arrive across on this topic. Truly Great. Im also an expert in this subject therefore I can realize your hard function. 766762

  31. 176998 540287You ought to get involved in a contest personally of the finest blogs on-line. I will recommend this page! 590160

  32. 105229 172109Hello fellow web master! I really enjoy your website! I liked the color of your sidebar. 530106

  33. 354184 743939Id have to speak to you here. Which isnt something Which i do! I love to reading a post that ought to get men and women to believe. Also, thank you for permitting me to comment! 320768

  34. 525120 838016Thanks for this amazing post! It has long been really beneficial. I wish that you will carry on posting your wisdom with us. 267262

  35. 650515 301439I just could not go away your internet site before suggesting that I incredibly enjoyed the usual info a person supply to your guests? Is going to be back ceaselessly to be able to inspect new posts. 354628

  36. 585425 532982You produced some decent points there. I looked online for the concern and found most people may go as properly as using your internet internet site. 127843

  37. Have you ever considered about including a little bit more than just your articles? I mean, what you say is fundamental and all. But just imagine if you added some great graphics or video clips to give your posts more, “pop”! Your content is excellent but with images and videos, this website could undeniably be one of the very best in its niche. Awesome blog!

  38. 240867 353202Hello, Neat post. There is an issue along together with your site in internet explorer, may test thisK IE nonetheless is the marketplace chief and a big section of folks will pass over your excellent writing due to this problem. 190638

  39. 414055 94367This internet website may possibly be a walk-through its the data you wanted in regards to this and didnt know who ought to. Glimpse here, and you will definitely discover it. 897856

  40. 716498 45936I came towards the exact conclusion as effectively some time ago. Wonderful write-up and I is going to be certain to appear back later for more news. 195990

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *